06:08

К десятой годовщине банкротства Lehman

В четверг, 11 марта 2010 г., доклад Валукаса был опубликован, и вскоре в СМИ стали появляться статьи о его содержимом. 12 марта в New York Times (NYT) была опубликована новостная статья под заголовком «Lehman Brothers скрывала займы, говорит эксперт» (De la Merced and Sorkin 2010). Статья, размещённая на первой странице, начинается с фактологической ошибки: «Lehman Brothers использовала бухгалтерские уловки, чтобы скрыть плохие инвестиции, которые привели к краху компании». Сделки Repo 105 не использовались для «сокрытия плохих инвестиций». Они вообще не имели отношения к операциям Lehman с недвижимостью или с несвоевременным приобретением застройщика Archstone. Сделки Repo 105 применялись для искусственного занижения сообщаемой доли заёмных средств Lehman, и в этих транзакциях использовались только правительственные ценные бумаги и акции публичных компаний. Статья усугубляет ошибку, одновременно приближаясь к истине, в четвёртом абзаце: «Lehman фактически использовала финансовый инжиниринг, чтобы временно убрать из баланса проблемные активы на $50 млрд за месяц до краха в сентябре 2008 г., чтобы скрыть зависимость от заёмных средств». Опять же, из баланса убирались не проблемные активы, а американские казначейские облигации и другие низкорисковые инвестиции. В конце в статье более конкретно указывается, какие проблемные активы, по мнению авторов, были частью сделок Repo 105: «преимущественно неликвидные объекты недвижимости». Авторы статьи смешивают два разных понятия: залог, использовавшийся в сделках Repo 105, и залог, использовавшийся в экстренных займах других банков и Федеральной резервной системы (совершенно отдельный вопрос, также обсуждаемый в докладе Валукаса). Помимо этой удивительной ошибки, в статье бухгалтерские махинации преуменьшаются с помощью эвфемизмов: «уловки», «ухищрения», «инжиниринг», «манёвры», «инструменты» и «агрессивный бухучёт». В статье не упоминаются неправомерные действия Ernst & Young или то, что предоставление SEC существенно искажённых финансовых отчётов – это преступление.

• 17:00 5 разлоков токенов, за которыми стоит следить на следующей неделе
• 14:57 Майкл ван де Попп: Биткоину грозит сценарий Flash Crash
• 14:28 Криптовалюты растут после заявления «главного злодея»
• 13:05 Эксперт усомнился в успехе биткоин-политики MicroStrategy
• 12:35 4-летние циклы фондового рынка и биткоина: неожиданная синхронизация
• 11:32 Суд Нидерландов оставил создателя криптомиксера Tornado Cash под стражей
• 10:21 В Узбекистане токенизировали права на прибыль от продажи деревьев
• 09:44 Завьялов Илья Николаевич про Aerodrome. Рыночный взгляд (Ч.1).

И еще 5