Тест Хауи. Как криптовалюты будут становиться ценными бумагами
Предыстория Уильям Джон Хауи был крупным землевладельцем в штате Флорида. У него было несколько больших цитрусовых рощ. В какой-то момент Хауи решил привлечь дополнительные средства в бизнес и придумал схему. Он продавал земли с рощами заинтересованным инвесторам, а потом брал у них эти земли обратно в аренду, выращивал урожай а доходы от реализации впоследствии делились между инвесторами и самим Хауи. Казалось бы, обычная схема, ничего противозаконного.
Но у комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) было иное мнение. Схема была настолько удобной, что угрожала быть растиражированной по всей стране в совершенно различных отраслях. При этом участники подобных схем не платили бы SEC никаких комиссий, сборов и пошлин. А это уже огромные финансовые потоки, мимо которых SEC пройти не могла.
В 1946 году SEC подала в суд на Уильяма Хауи, выиграла суд по делу и создала таким образом прецедент. В результате прецедента подобная бизнес-схема стала называться инвестиционным контрактом и стала подпадать под регуляцию SEC, как любые ценные бумаги. Уильям Хауи был вынужден заплатить SEC большие штрафы, а также был создан так называемый тест Хауи (Howey test), который с тех пор применяется для выявления признаков ценных бумаг.
Суть теста Хауи заключается в проверке финансовой операции на соответствие четырём критериям:
1) инвестирование денежных средств
2) присутствие расчёта на получение прибыли
3) наличие общего предприятия, объединяющего несколько сторон
4) ожидаемая прибыль связана с деятельностью третьих лиц
Если все условия выполняются, тест Хауи считается пройденным, и в этом случае финансовая операция приравнивается к инвестированию в ценную бумагу, а следовательно подпадает под регулирование SEC, то есть под действие закона “О ценных бумагах” от 1933 года и закона \"Об обмене ценных бумаг” от 1934 года со всеми вытекающими последствиями, включая выплату комиссий и пошлин, возможность доступа к инструментам только квалифицированным инвесторам и др.
Все вменяемые криптоэнтузиасты понимают, что регуляция отрасли объективно нужна. Отсутствие правил никогда не приводит ни к чему хорошему и не способствует стабильности в отрасли. Однако, как и в любом деле исключительно важно сохранять баланс. Угроза для криптовалютной отрасли состоит в том, что, учитывая послужной список SEC, совершенно очевидно, что никакой баланс им не нужен. Целью первого этапа SEC станет обуздание огромного финансового потока, сопряжённого с оборотом криптовалют, а на втором этапе, когда начнется полноценное внедрение цифровых валют CBDC, SEC скорее всего будет активно содействовать прямым запретам обращения криптовалют и закрытию различных “неправильных” криптовалютных проектов.
- 30 Янв, 08:19
Индонезия будет регулировать криптоактивы как ценные бумаги
Правительство Индонезии внесло изменения в законодательство страны, согласно которым цифровые активы будут считаться ценными бумагами. После нескольких месяцев обсуждений, 12 января президент Индонезии Джоко Видодо (Joko Widodo) подписал закон, согла...
- 13 Янв, 09:08
В Палате представителей США будет создан подкомитет по регулированию криптовалют
Республиканская партия, которая в конце прошлого года получила большинство в Конгрессе США, начала формировать новые комитеты. Одним из них станет подкомитет по регулированию криптовалют. Как заявил представитель от Северной Каролины и председатель К...