00:00

Акции биткоин-траста Grayscale торгуются со скидкой 36%

В то время как медвежий рынок биткойнов заканчивается, акции биткойн-траста Grayscale Investment (GBTC) продолжают падать. Скидка в акциях GBTC по отношению к базовой криптовалюте, хранящейся в фонде, увеличилась до рекордных 36,2% 30 сентября, согласно данным, отслеживаемым Delphi Digital. Акции GBTC переместились в категорию дисконтирования в феврале прошлого года и с тех пор торгуются ниже чистой стоимости активов фонда (NAV). GBTC является одним из наиболее широко отслеживаемых фондов на крипторынке, так как траст был предпочтительным местом для институциональных инвесторов, чтобы получить доступ к биткоину без необходимости покупать или брать на хранение криптовалюту. Таким образом, естественно предположить, что продолжающееся расширение скидки GBTC обусловлено главным образом отсутствием институционального спроса. Однако это не обязательно правда, и постоянная скидка, по крайней мере, частично отражает растущую доступность альтернатив, таких как биржевые фонды (ETF). Grayscale и CoinDesk являются независимыми дочерними компаниями Digital Currency Group (DCG). "Некоторые предполагают, что растущая скидка иллюстрирует субсидирование институционального интереса к биткойну, в то время как другие указывают на более широкое предложение ETF или альтернативных инструментов для инвестиций в BTC", - написал клиентам в понедельник Эндрю Крон, аналитик криптоисследовательской фирмы Delphi Digital. Биткойн-траст Grayscale является закрытым фондом, что означает, что депозиты BTC остаются заблокированными навсегда. На момент написания статьи траст владеет 635 240 BTC на сумму более 12 миллиардов долларов. Это примерно 3,3% от оборотного предложения биткойна. Аккредитованные инвесторы могут купить акции GBTC непосредственно в NAV, депонировав биткойн или доллары США. Фирма заботится о хранении и взимает с инвесторов ежегодную плату за управление в размере 2%. Акции GBTC могут быть проданы на вторичном рынке после шестимесячного периода блокировки. Поэтому, если цены упадут в течение шести месяцев, все, что владельцы могут сделать, это сидеть и следить за стоимостью своего инвестиционного резервуара. ныне несуществующий криптохедж-фонд Three Arrows Capital был одним из крупнейших держателей GBTC. Акции GBTC постоянно торговались с премией до 2021 года. Таким образом, аккредитованные инвесторы приобрели GBTC в NAV и продали эти акции с премией шесть месяцев спустя, что окупила разницу. Однако так называемая торговля клишом потеряла свой блеск после того, как премия перевернулась на скидку в феврале 2021 года. Кроме того, запуск относительно более дешевых ETF в Канаде, Европе и США в конце того же года устранил значительную часть спроса со стороны GBTC. В то время как Grayscale не допускает погашения, а ETF позволяет маркет-мейкеру создавать и выкупать акции по своему усмотрению. Таким образом, традиционные рыночные фонды и учреждения предпочитают ETF закрытым фондам, таким как Grayscale Bitcoin Trust. В октябре прошлого года Grayscale подала заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам для преобразования траста в спотовый ETF. Однако регулятор отклонил заявку Grayscale в июне этого года, заявив, что управляющий фондом не ответил на вопросы Комиссии по ценным бумагам и биржам о предотвращении манипулирования рынком.

Нет новостей