00:53

Инвесторы продолжают регистрировать убытки из-за краха Terra (LUNA)

Ссылка скопирована в буфер Крах протокола Terra означает значительный удар по балансам всех его инвесторов. Кризис также опустил на дно токены корейской венчурной фирмы Hashed, которые в свое время стоили более 3,5 миллиардов долларов. Потеря Hashed и других токенах экосистемы Terra, возможно, не оказало негативного влияния на его денежную позицию. Hashed получил большинство этих токенов благодаря своим инвестициям в Terraform Labs. Но для любого ликвидного криптофонда наличные деньги - это периферия. Денежные средства скучны. Денежные средства не имеют одинакового количества рычагов. Чтобы понять значение криптовалюты на балансе венчурного капитала - и почему это так важно для Hashed - давайте посмотрим, как сингапурский Three Arrows Capital занял позицию в 1,2 миллиарда долларов (используя цены в январе 2021 года) в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). (Нью-йоркская Grayscale принадлежит Digital Currency Group, материнской компании CoinDesk.) Согласно заявлению в Валютное управление Сингапура, Three Arrows Capital имеет лицензию на управление активами на сумму не более 250 миллионов сингапурских динаров (181 миллион долларов США) для своей сингапурской организации. У него также есть организация на Британских Виргинских островах, с которой она разделила позицию GBTC поровну, согласно документам Комиссии по ценным бумагам и биржам. Даже разбивка 50 на 50 превысит сумму, которой уполномочен управлять Three Arrows Capital. Компани, вероятно, достигла этого с помощью биткоина с кредитным плечом, так как BTC всегда был вариантом покупки в GBTC. Three Arrows Capital хотели сделать это, потому что их интерес к GBTC - это игра премиум-класса, использующая свою текущую скидку в надежде, что она вернется к премии или, по крайней мере, к рыночной стоимости. История Three Arrows показала, что это не было мудрой инвестицией из-за спада рынка на протяжении большей части 2022 года и структурных проблем GBTC. Давайте вернемся к Hashed и другим венчурным фирмам, которые держали токены Terra в своих ликвидных портфелях. Один из сценариев заключается в том, что некоторые фирмы использовали LUNA, который они поставили, в качестве обеспечения для покупки заемных средств для дальнейших токенов как для торговли, так и для инвестирования в раунды финансирования, которые использовали Простое соглашение о будущих токенах (SAFT) или другой инвестиционный инструмент. Создание соглашения с внебиржевым отделом, который пообещал поставить LUNA на криптовалюту для покупки в SAFT, было бы простой задачей для фонда. Как только период блокировки для конкретного токена будет завершен, внебиржевой стол может быть погашен за счет прибыли от этого токена. И лучшая часть всего этого заключается в том, что это можно сделать, не касаясь его денежной позиции. Поэтому, когда фонд получает огромный удар по своему портфелю токенов, эффект отражается по всей экосистеме. Теперь, после LUNA, венчурным капиталиста будет доступно на миллиарды меньше, даже если их денежные позиции относительно надежны. Управляющий директор Antalpha Technologies Макс Ляо не думает, что это отпугнет институциональных инвесторов. Скорее, он напоминает пузырь доткомов начала 2000-х годов, где компании умирали так же быстро, как и рождались. Несмотря на десятки, если не сотни, которые взорвались, взяв с собой миллиарды венчурных долларов, это дало нам Amazon (AMZN), Google (GOOG) и PayPal (PYPL). "Хотя важность прибыли является само собой разумеющееся, события последних нескольких недель только подчеркнули, что делегирование и управление рисками также являются критическими факторами при осуществлении успешных венчурных инвестиций", - сказал он. "Очень важно, чтобы возникающие протоколы и потенциальные инвесторы помнили, что предприятия, которые могут изменить мир, учатся как на собственном успехе, так и на провале других". Для предпринимателей это может означать изменение структуры для следующей инвестиции, которая включает в себя больше денежных средств и меньше токенов. Но проблема с наличными заключается в том, что они поставляются с гораздо более консервативными условиями, особенно в размере раундов и риска, который готовы принять инвесторы.

• 08:01 Венесуэла ввела запрет на майнинг криптовалют для защиты электросети
• 06:20 Суд утвердил план погашения обязательств криптокредитора Genesis на $3 млрд
• 04:03 В Госдуме предложили изменить подход к регулированию майнинга
• 01:06 Биткоин-фермам перекрывают кислород — подробности из Венесуэлы