00:17

Количество M&A в сфере инноваций и технологий выросло в разы

Начни утро с ComNews! E-mail * Наибольший рост M&A-активности в России заметен в секторе инноваций и технологий, где по итогам 2018 года количество сделок увеличилось в три раза по сравнению с предыдущим периодом - до 113 сделок. Такие данные приводит KPMG по результатам ежегодного исследования рынка слияний и поглощений. Сумма сделок в секторе инноваций и технологий в 2018 г. по сравнению с 2017 г. уменьшилась с $5,5 млрд до $5,3 млрд, по подсчетам специалистов. Согласно отчету, сектор технологий вышел на первое место по росту количества сделок. На протяжении всего 2018 г. российские компании, как крупные, так небольшие, активно занимались разработкой цифровых решений в самых разных областях - от мобильных приложений до искусственного интеллекта и продуктов на основе блокчейн-технологии. "Говоря о российской экосистеме сделок, нельзя не отметить тенденцию к объединению ведущими российскими компаниями усилий для создания новых цифровых продуктов и услуг, благодаря чему в 2018 г. удалось закрыть ряд очень крупных сделок в секторе технологий", - сказано в исследовании. В топ-10 рейтинга российского рынка M&A девятое место заняла сделка ПАО "МегаФон" по покупке собственных акций у миноритариев (18,6% за $1,124 млрд). В 2018 г. было проведено несколько сделок M&A на российском рынке услуг такси. Самой примечательной из них, считают специалисты KPMG, стала сделка по созданию совместного предприятия с участием "Яндекс" и Uber, которые договорились объединить бизнес по райдшерингу, доставке еды и сопутствующей логистике в России и СНГ. Ее закрыли в начале 2018 г. Во вновь образованном совместном предприятии доли участников распределили так: "Яндекс" получил 59,3%, Uber - 36,9%, остальные 3,8% были переданы работникам компании. Стоимость объединенного бизнеса оценили в $3,8 млрд. В апреле 2018 г. "Сбербанк" купил у "Яндекс" 50% в платформе сервисов электронной коммерции "Яндекс.Маркет". Стоимость доли оценили в $509 млн (оплатили деньгами). Участники получили в собственность по 45% каждый, а оставшиеся 10% были переданы в качестве взноса в фонд материального поощрения руководства и работников "Яндекс.Маркет". Еще одной заслуживающей внимания сделкой в секторе технологий стала анонсированная покупка компании AliExpress Russia группой инвесторов, в которую вошли "МегаФон", Mail.Ru Group и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). Консорциум купил у Alibaba Group доли участия в AliExpress Russia, при этом Alibaba Group сохранила за собой 48% компании. По условиям сделки "МегаФон" продаст Alibaba Group 10% акций Mail.Ru Group в обмен на долю в совместном предприятии, Mail.Ru Group передаст принадлежащую ей площадку для покупок у китайских продавцов Pandao, а РФПИ вложит деньги. В итоге "МегаФон" получит 24% AliExpress Russia, Mail.Ru Group - 15%, РФПИ - 13%. Стоимость AliExpress Russia оценивается в $2 млрд, а доля российского консорциума - примерно в $1 млрд. "В целом сектор технологий может с полным правом гордиться количеством и суммами сделок, проведенных в 2018 г. Это свидетельствует о том, что работы по реализации стратегий цифровизации ведущих российских компаний продолжаются. Пальма первенства по количеству сделок на внутреннем рынке бесспорно принадлежит "МегаФону" и Mail.Ru Group, следом с небольшим отрывом идут "Яндекс" и МТС, которые в течение всего года активно инвестировали в разработку технологических решений", - говорится в исследовании. В связи с тем, что часть программы нацпроектов российского правительства посвящена технологиям и цифровой трансформации экономики, эксперты KPMG ожидают внесение изменений в нормативно-правовую базу, что необходимо для создания более благоприятного инвестиционного климата. Согласно их предварительным расчетам, расходы по реализации программы в ближайшие четыре года составят более $25 млрд. "Мы ожидаем, что в 2019 году активность на рынке M&A в сегмент технологий, инноваций, телекоммуникаций и медиа сохранится, а, возможно, даже увеличится. Технологии проникают в нашу жизнь все более активно - и это лучший мотиватор для сделок, который способен перевесить геополитические и макроэкономические проблемы. Поэтому сделки в этом сегменте будут происходить несмотря ни на что. Дать однозначный прогноз о сохранении текущего уровня или роста рынка в 2019 году невозможно, так как ситуацию может кардинально изменить даже одна состоявшаяся или отмененная сделка", - говорит руководитель группы по оказанию услуг KPMG Максим Филиппов. По его словам, сектор телекоммуникаций традиционно наименее активный из перечисленных. Наибольший рост эксперты KPMG ожидают на рынках мобильности, каршеринга и маркетплейсов. Аналитик ИК "Фридом Финанс" Анастасия Соснова полагает, высокая активность на рынке M&A в 2019 году сохранится, так как наблюдается большой интерес к компаниям и стартапам в области технологий в связи с цифровой трансформацией бизнеса в России. "Такие направления как облачные технологии, ИИ, блокчейн останутся приоритетными", - сказала Анастасия Соснова. Однако, по словам специалиста, инвесторы теряют аппетит к рисковым активам, в том числе к активам развивающихся стран из-за геополитической неопределенности, а в России негатива добавляют сообщения о возможных антироссийских санкциях со стороны Запада. Активность на рынке M&A, считает аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын, сохранится на уровне 2018 года. "Способствовать росту количества небольших сделок будет увеличение числа малых инновационных предприятий, стартапов, которые будут привлекать средства на развитие", - говорит эксперт. В заключительной части отчета KPMG, обращает внимание Леонид Делицын есть следующие строчки, выражающие мнение исследователей относительно величины сделок по реструктуризации долга корпоративных заемщиков: "Публично раскрытый объем таких сделок в 2018 году не превышает $5 млрд. Несмотря на то, что эта сумма кажется существенной, мы считаем, что фактический объем сделок по реструктуризации, как и в прошлые годы, был в десятки раз больше - в диапазоне $60-100 млрд", - говорит он. "Под реструктуризацией понимается ситуация, когда заемщик не может возвращать долг согласно тому графику, который был установлен изначально, и условия займа меняются. Сценарий, когда банк, принадлежащий инвестору, дает займ компании инвестора, а потом соглашается погасить его акциями компании - как раз относится к проблемам реструктуризации. Если авторы отчета верно оценивают масштаб проблемы, то он достаточно велик, чтобы усилилось регулирование этого процесса", - говорит Леонид Делицын. Поэтому случай с отдельным инвестором, считает он, может означать попытку послать сигнал, что лавинообразный рост обозначенной суммы требуется остановить. "Для инвесторов это будет означать некоторое изменение правил игры, и понадобится время на адаптацию и поиск новых структур, которые будут зарабатывать в новых условиях", - сказал Леонид Делицын.

• 17:00 5 разлоков токенов, за которыми стоит следить на следующей неделе
• 14:57 Майкл ван де Попп: Биткоину грозит сценарий Flash Crash
• 14:28 Криптовалюты растут после заявления «главного злодея»
• 13:05 Эксперт усомнился в успехе биткоин-политики MicroStrategy
• 12:35 4-летние циклы фондового рынка и биткоина: неожиданная синхронизация
• 11:32 Суд Нидерландов оставил создателя криптомиксера Tornado Cash под стражей
• 10:21 В Узбекистане токенизировали права на прибыль от продажи деревьев
• 09:44 Завьялов Илья Николаевич про Aerodrome. Рыночный взгляд (Ч.1).

И еще 5