03:00

Стейблкоины: первый взгляд (часть 2)

По факту, в модели акций сеньоража предложение никогда не может сократиться до нуля. Вместо этого, каждое сокращение подразумевает и вероятное будущее увеличение общего объема эмиссии. Общее описание этих механик с некоторыми примерами приводится здесь . Basecoin пытается решить проблему сокращения предложения, путем установки срока истечения облигаций в 5 лет. По сути, это не облигации, а бинарные опционы с неопределенной датой экспирации. Это означает, что покупатели опционов, скорее всего, захотят получить большую процентную ставку для компенсации данного риска. Из-за этого может возникнуть ситуация, при которой слишком резкое снижение спроса может привести к обвалу цен облигаций. Соответственно, система начинает выпускать новые облигации для того, чтобы изъять стейблкоины из оборота. И так очередь из выпусков облигаций может разрастаться экспоненциально. Что, в свою очередь, приводит к увеличению срока выплат по облигациям и снижает вероятность таких выплат. И получается, что новые облигации могут быть реализованы только по более низкой цене, чтобы компенсировать этот дополнительный риск. А если цена облигаций снижается, то количество стейблкоинов, которые можно изъять из оборота с их помощью, уменьшается. Что заставляет систему выпускать еще больше облигаций для эффективного сокращения объема эмиссии. Так возникает рекурсивная последовательность, которая может сделать невозможным серьезное сокращение объема эмиссии, если не принять соответствующих мер. В разделе ЧаВо Basecoin утверждается, что подобные обвалы цен в их системе исключены, и описываются методы, использующиеся для их предотвращения. В числе этих методов механизм экспирации облигаций, а также фиксированная минимальная цена.

• 19:29 Dogecoin обгоняет рыночную капитализацию Porsche
• 14:33 Тестировщики слили в сеть Sora от OpenAI
• 14:28 Эксперты подсчитали долю публичных компаний с биткоин-стратегией
• 14:19 Джессика Дэвис: Экстремисты станут чаще использовать криптовалюты
• 14:00 Мы можем масштабировать. Как финансовые пирамиды стали «крипто»
• 13:35 Полковника СБУ посадили на 10 лет за вымогательство у майнеров-нелегалов
• 13:13 В Trezor сообщили о 600% скачке спроса на аппаратные кошельки
• 13:08 Капитализация компании MicroStrategy рухнула на $30 млрд за четыре дня

И еще 17