03:00

Как и почему лопнет пузырь ICO?

Во время формирования пузыря доткомов аналитикам и инвесторам было сложно оценивать компании, так как большинство из них терпели убытки и не приносили прибыли. Как правило, для оценки акций компаний использовался анализ свободных или дисконтированных денежных потоков или мультипликаторы EV/EBITDA и P/E. Проблема всех этих методов заключается в том, что если в течение значительного периода ожидается отрицательный или небольшой доход относительно рыночной капитализации, мультипликаторы теряют смысл, а анализ дисконтированных денежных потоков будет опираться на «конечное значение», то есть предполагаемую стоимость в постпрогнозный период на основе прибыли за 10 или 20 лет. Так как все эти методы были бесполезны (не из-за того, что они не работали, а потому что акции торговались на нелепых уровнях), аналитики нашли новые способы оценки интернет-активов. Все зашло настолько далеко, что в стандартный раздел, посвященный оценке, добавили целую главу, где разбирались интернет-активы. Затем главу убрали, так как ее содержание было явным обманом.

Нет новостей