06:22

Золото, нефть, криптовалюты 20-26 апреля

Андрей Евгеньев Статьи (34) Подписаться Золото Золото, как и другие активы на прошлой неделе, полностью следовало обратной динамике курса доллара. В первой половине недели цена золота достигла нового многолетнего максимума 1747 долларов за унцию, но к концу торговой сессии опустилась к отметке 1680 долларов. Не исключено, что последний откат обозначит окончание или, как минимум, замедление текущего восходящего тренда. Существенное улучшение настроений, связанное со скорым началом выхода из карантина в Европе и, возможно, в США, ограничит интерес к безопасному золоту. Очередной раунд снижения рисков на финансовых рынках поддержит доллар и вызовет ликвидацию золотых позиций. Тем не менее снижение золота не будет глубоким и продолжительным. В очередной раз сравнивая текущий кризис с 2008 годом, можно вспомнить, что цены росли в течение трех лет, пока не достигли максимума и не перешли к длительной стадии консолидации. В данный момент можно выделить пять основных причин долгосрочного роста золота: Центральные банки начали агрессивное количественное смягчение. Ценность денег будет снижаться, и это выгодно для владельцев золотых слитков. Текущие объёмы стимулирования подразумевают длительный срок. Кроме того, некоторые центробанки, как ЕЦБ, могут увеличить объёмы покупаемых ценных бумаг для борьбы с низкой инфляцией. Маловероятно, что доходность государственных облигаций будет расти в ближайшее время. Для этого фактор рисков должен полностью уйти с рынка, что выглядит маловероятным. Спрос на безопасные облигации, в том числе и со стороны центробанков, активно их скупающих, останется высоким. Официальные ставки центральных банков близки к нулю, и это традиционно является одним из ключевых факторов в пользу золота, альтернативная стоимость владения которым падает. Вероятно, ставки останутся на текущих уровнях, как минимум, до конца года. В некоторых случаях, как, например, с ЕЦБ – ставки останутся на нулевой отметке значительно дольше. Вероятно, количество гособлигаций на территории с отрицательной доходностью будет расти. Низкие процентные ставки, спад экономики и высокие риски приводят к падению доходности государственных ценных бумаг ниже нуля. Количество таких облигаций будет расти в течение 2020 года. Бюджетный дефицит будет расти, доходность государственных облигаций снижаться, инвесторы будут искать другие активы. Фондовый рынок всё ещё на спаде, хотя многие ждут его быстрого восстановления. В любом случае, часть инвесторских портфелей традиционно хранится в безопасных активах, среди которых золото будет выделяться в случае падения доходности государственных облигаций. В текущем моменте рост цены золота вряд ли будет агрессивным. Объём средств в золотых ETF и количество длинных позиций по фьючерсам указывают на перекупленность. Риск ликвидации позиций по-прежнему высок, но, вероятно, будет закрыто меньше позиций, чем предполагалось. Отскок цен вряд ли будет глубоким, даже вопреки укреплению доллара. В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост цены золота к уровням сопротивления 1685, 1690 и 1700 долларов за тройскую унцию, после чего ожидаем разворота и снижения к поддержкам 1685 и 1675 долларов.   Нефть Цены фьючерса нефти WTI с поставкой в июне снизились на прошлой неделе к уровню поддержки 25.45 долларов за баррель. Наибольшее внимание инвесторов вызвал не сам факт падения, а разброс цен между поставками в ближайшем и следующем за ним месяце. Стоимость нефти с поставкой в июне значительно превысила спотовый рынок. Подобная ситуация называется контанго и является отражением физических бочек, которые не могут легко найти покупателей и продаются по проблемным ценам. Подразумевается, что хранилище может быть более полным, чем предполагалось, или что покупатели ожидают скорой переполненности. На прошлой неделе спреды на поставку нефти между ближайшим и последующим месяцем были самыми большими с 12 февраля 2009 года. В марте размер контанго уже достигал максимальных значений, поскольку глобальное падение спроса на нефть, значительные сокращения активности нефтеперерабатывающих заводов и рост мировых поставок создали ажиотаж переизбытка сырья на мировом рынке. Ожидалось, что положительное сальдо рынка достигнет 15 миллионов баррелей в сутки во втором квартале, что приведёт к быстрому снижению цен по сравнению с более длительными контрактами. Сейчас майский контракт WTI, который истекает уже завтра, торгуется ниже 20 долларов за баррель, а стоимость июньского примерно на 5 долларов больше. Для сравнения, сентябрьские фьючерсы стоят сейчас около 30 долларов за баррель. Самое резкое сокращение поставок со стороны ОПЕК произойдёт в мае и июне, поскольку экономика в США и в мире будет работать не в полную мощность. ОПЕК достигла соглашения о снижении общей добычи нефти на 9.7 миллионов баррелей в сутки с 1 мая по 30 июня 2020 года. Перед этими сокращениями нефтяные фьючерсы WTI с короткой поставкой резко снизились. Примечательно, что разброс цен между близлежащими и отложенными контрактами на нефть Brent, не настолько увеличился, как для WTI. На Brent не распространяются те же ограничения по хранению, что и на нефть WTI. Тем временем поставки сырой нефти в США растут в течение 12 недель подряд, при этом последний отчёт Управления энергетической информации сообщил об увеличении запасов на 19.2 миллиона баррелей, что стало крупнейшим недельным ростом за всю историю наблюдений. По прогнозам, при текущих темпах производства крупнейшее американское хранилище в Кушинге будет переполнено менее чем через два месяца. Рост предложения вызван ожидаемым рекордным падением спроса в этом году на фоне глобального экономического кризиса из-за COVID-19. Международное энергетическое агентство оценило падение спроса в 2020 году на 9.3 миллиона баррелей в сутки, что эквивалентно десятилетнему росту. Высокий уровень контанго является отражением ожиданий рынка, что текущий переизбыток предложения сырой нефти исчезнет через два-три месяца. Однако в ближайшей перспективе дисбаланс настолько велик, что объём хранилищ нефти в США может быть исчерпан, и это приводит к снижению цен в краткосрочной перспективе. В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем дальнейшего падения цены нефти WTI с поставками в июне к уровням поддержки 25.30, 25.00, 24.75, 24.50 и 24.00 долларов за баррель.   Криптовалюты Биткоин закрепился выше уровня сопротивления 7 000 долларов и достиг отметки 7 200 во второй половине прошлой недели. Эфириум прибавил в цене почти на 6% и укрепился к уровню 184 доллара, а цена XRP достигла ценового значения 19.30 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 209 миллиардов долларов. Биткоин в очередной раз за последние недели подошел к верхней границе текущего диапазона 7 200 долларов. В последний раз попытка пробить этот уровень закончилась откатом цены на 800 долларов. Основной сценарий для биткоина по-прежнему восходящий, но не исключено, что котировки снова откатятся перед окончательным пробоем уровня. Одной из главных новостей прошлой недели стало изменение формата проекта Libra от Facebook (NASDAQ:FB). Согласно новой концепции Libra, стоимость базовой криптовалюты компании будет рассчитываться на основе целой корзины стейблкоинов с разными долями для каждого. Первоначально это будут четыре токена, привязанные к американскому доллару, евро, британскому фунту и сингапурскому доллару. Каждый из стейблкоинов будет обеспечен денежным эквивалентом в соответствующей фиатной валюте, причём в обеспечение будут включаться государственные облигации центробанков, выпускающих эти валюты. По мере появления государственных криптовалют, они будут напрямую интегрированы в платежную систему Libra. Финансовая модель Libra будет функционировать с помощью смарт-контракта, который объединит фиксированную стоимость стейблкоинов в соответствии с их долями в корзине. Таким образом владелец токена Libra сможет получить определенную сумму в одном или нескольких стейблкоинах. Разработчики считают, что такой подход избавит их от давления регуляторов. Пользователи Libra смогут в своих странах рассчитываться местными стейблкоинами, равными национальным валютам, а следовательно, не будут нарушать финансового законодательства. В мае чиновники китайского города Сучжоу начнут тестировать разрабатываемую Народным банком систему платежей на основе цифровой валюты. Планируется, что правительственные служащие получат половину своих майских транспортных субсидий в цифровой валюте центробанка. Платежная компания Alipay предположительно подтвердила своё участие в разработке и выпуске цифрового юаня. Ранее сообщалось об участии Alipay в запуске государственного стейблкоина. Кроме того, Сельскохозяйственный банк Китая, один из крупнейших банков в стране, начал тестировать интерфейс платежной системы для цифровой валюты центробанка. На скриншотах мобильного приложения появился интерфейс, позволяющий пользователям потенциально производить операции с цифровым юанем. Среди функций, доступных в тестовой версии, оплата через QR-код, приём и отправка платежей, отслеживание транзакций и другие. В приложении также предполагается регистрация, однако пока она доступна только допущенным к тестированию пользователям. Вероятно, разработка концепции цифрового юаня находится на последней стадии и вскоре состоится официальный запуск проекта. Таким образом, как и ожидалось, Китай станет первой страной в мире, запустившей государственную цифровую валюту. В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткоина к уровням поддержки 7 150, 7 100, 7 000, 6 900 и 6 700 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 182, 180, 177, 175 и 170 долларов, а XRP – к уровням 19.00, 18.70, 18.20, 18.00 и 17.00 центов. Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets

• 11:48 Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала список допущенных к получии лицензии криптобирж
• 07:00 Полиция Турции задержала 127 человек за организацию криптопирамиды Smart Trade Coin STC
• 05:13 Киберпреступник-миллионер пойман после кражи 130 млн долларов
• 05:04 Торговая активность на NFT-рынке резко обвалилась
• 04:49 Биткоин: крупные спекулянты на CME разворачивают нетто-позицию?